雷奇表示，由于苹果将iPhone的营收和成本分摊在24个月的周期中，因此苹果报告的数据和实际数据存在差异。他指出，大部分市场分析人士都忽略了这一特殊会计行为带来的巨大影响，因为这隐藏了苹果的真实盈利趋势。

　　雷奇表示，iPhone的毛利率目前已约为60%，高于苹果其他产品和服务的33%。他预计，iPhone对苹果2009财年调整后营收的贡献为28%，并将于2012财年进一步上升至超过40%。即使iPhone毛利率下降至50%，苹果报告的毛利率也将从2009财年的36%上升至2012财年的39%。

　　他指出，即使苹果在2009年6月以后不销售iPhone，而其他产品和服务保持33%的毛利率，苹果本财年第四季度报告的毛利率也将为37%，而2010财年将为36%。他表示，华尔街目前认为苹果2009至2011财年的毛利率将维持持平，实际上这只有在Mac和iPod盈利能力出现大幅滑坡时才有可能。

　　雷奇预计，苹果2009、2010和2011财年实际产生的调整后每股收益将分别为9.13、11.16和13.83美元。而苹果报告的数据将分别为5.42、7.92和10.18美元。雷奇同时将苹果的目标股价从170美元上调至255美元。

　　雷奇还认为，由于iPhone目前的利润率很高，因此苹果拥有很大的降价空间，这将给诺基亚等竞争对手带来威胁。他目前对诺基亚的股票评级为“卖出”。